ИИ-токены дешевеют: рынок уходит вниз по лестнице

Пользователи и компании поняли, что передовой ИИ нужен не для всех задач. Часть нагрузки уходит с Claude Opus на Sonnet, растёт доля опенсорсных моделей. Индекс стоимости токенов падает, хотя цены на отдельные модели не снижались. ИИ-гиганты теряют возможность держать высокие цены за «интеллект». Это плохой сигнал для Nvidia и бигтехов, чья будущая выручка завязана на выручке ИИ-лабораторий.

Silicon Data, провайдер индекса стоимости ИИ-моделей, опубликовал график. С конца июля стоимость закрытых топ-моделей — Claude, ChatGPT и других — значительно упала с пиков. Опенсорсные модели, в основном китайские, стабильно дешёвы и постепенно дорожают небольшими темпами.

Silicon Data — цитируемый источник, их графики широко обсуждаются. Важно: на графике не прайс-лист, а индекс того, сколько готовы платить пользователи за токены — expenditure/usage-weighted average token price.

С середины июня агрегированный индекс резко упал при росте индекса закрытых моделей. Микс сместился в сторону опенсорса. Это логично: ИИ обходится очень дорого.

Показателен кейс Uber — за четыре месяца компания сожгла на ИИ-агентов весь годовой ИИ-бюджет. Компании будут оптимизировать эти траты. Многие придут к выводу, что DeepSeek или дешёвый Sonnet дают 95% результата передовых моделей за малую часть цены.

Оба сегмента — закрытые и открытые модели — выросли сильнее общего индекса. Арифметически это возможно только при массированном сдвиге микса в сторону дешёвого open-weight сегмента. Содержание графика — не «цены упали», а «рынок ушёл вниз по лестнице, люди не платят за топ-модели».

Вывод

ИИ-гиганты теряют возможность поддерживать высокие цены за «интеллект»: пользователи мигрируют вниз. Год назад топовые модели казались премиум-товаром с постоянно растущей ценой. Конкуренция реально давит на маржу даже у лидеров.

Это плохой звоночек для когорты кругового финансирования — Nvidia, бигтехов и всего крупняка. Их будущая выручка, по которой их оценивают, завязана на выручке топовых ИИ-лабораторий. Тех самых, что брали деньги и делали заказы на годы вперёд с совсем другими предположениями о юнит-экономике своих моделей.